Artikel werden geladen
Autoren:
Verlag:
Gabler, Betriebswirt.-Vlg Weitere Titel dieses Verlages anzeigen
| 1 | M&A-Prozesse im Mittelstand | 1 |
| 1.1 | Zunehmende Bedeutung von M&A-Prozessen | 1 |
| 1.2 | Wirtschaftsfaktor Mittelstand | 6 |
| 1.3 | Bereitschaft des mittelständischen Unternehmers für einen M&A-Prozess | 10 |
| 1.4 | Besonderheiten eines M&A-Prozesses bei mittelständischen Unternehmen | 11 |
| 2 | Anlässe für M&A-Prozesse aus der Sicht des Mittelstandes | 15 |
| 2.1 | Strukturierung der Anlässe | 15 |
| 2.2 | Aktive Anlässe | 17 |
| 2.2.1 | Verkauf wegen fehlender Nachfolge aus der Familie | 17 |
| 2.2.2 | Verkauf wegen Erbfall | 20 |
| 2.2.3 | Verkauf wegen steigendem Wettbewerbsdruck | 22 |
| 2.2.4 | Verkauf wegen persönlicher Gründe | 24 |
| 2.2.5 | Verkauf wegen „Kasse machen" | 25 |
| 2.3 | Passive Anlässe | 27 |
| 3 | Transaktionsgestaltungen | 29 |
| 3.1 | Share-deal | 30 |
| 3.2 | Asset-deal | 32 |
| 3.3 Betriebsübergang gem. § 613a BGB als Besonderheit bei den | ||
| Vertragsgestaltungen | 33 | |
| 4 | Unternehmenskulturen der Beteiligten | 37 |
| 4.1 | Unternehmenskultur als prägendes Element in einem M&A-Prozess | 37 |
| 4.2 Unternehmenskultur des (angestellten) Käufers und des (mittelständischen) | ||
| Verkäufers im M&A-Prozess | 42 | |
| 5 | Chancen und Risiken für Verkäufer und Käufer | 47 |
| 5.1 | Chancen- und Risikopotentiale in unterschiedlichen Phasen | 47 |
| 5.2 | Chancen- und Risikopotentiale während des M&A-Prozesses | 48 |
| 5.2.1 | Sichtweise des Verkäufers | 48 |
| 5.2.2 | Sichtweise des Käufers | 50 |
| 5.3 | Chancen- und Risikopotentiale nach dem Verkauf/Kauf | 52 |
| 5.3.1 | Sichtweise des Verkäufers | 52 |
| 5.3.2 | Sichtweise des Käufers | 53 |
| 6 | Der M&A-Prozess bei Verkäufen und Käufen im Mittelstand | 57 |
| 6.1 | Wie verläuft ein praktisch handhabbarer M&A-Prozess? | 57 |
| 6.2 | Welche Beteiligten spielen welche Rolle im M&A-Prozess? | 59 |
| 6.2.1 Eine erste Differenzierung nach unternehmensexternen und | ||
| unternehmensinternen Beteiligten | 59 | |
| 6.2.2 | Eine zweite Differenzierung nach Käuferkategorien | 61 |
| 6.2.3 | Die Beteiligten auf Seiten des Verkäufers | 63 |
| 6.2.4 | Die Beteiligten auf Seiten des Käufers | 66 |
| 6.3 Welche Optionen gelten vor Beginn eines M&A-Prozesses? | ||
| (Konzeptionsphase) | 68 | |
| 6.3.1 | Optionen des Käufers | 68 |
| 6.3.2 | Optionen des Verkäufers | 75 |
| 6.4 | Welcher Käufer/Verkäufer passt zu mir? (Identiftkationsphase) | 77 |
| 6.4.1 | Identifizierung durch den Käufer | 78 |
| 6.4.2 | Identifizierung durch den Verkäufer | 82 |
| 6.5 | Mit welchem Käufer/Verkäufer spreche ich? (Auswahlphase) | 83 |
| 6.5.1 | Zentrale erste Ansprechpartner | 83 |
| 6.5.2 | Erste Ansprache potentieller Unternehmen | 84 |
| 6.6 Welche Prüfungsschritte bestimmen den M&A-Prozess? | ||
| (Prüfungsphase) | 92 | |
| 6.6.1 | Prüfungsphasenablauf | 92 |
| 6.6.2 | Datenraum | 93 |
| 6.6.3 | Prüfungsschwerpunkte | 94 |
| 6.6.4 | Themen einer Due Diligence als zentrale Prüfungsphase | 95 |
| 6.6.5 Ergebnisse der Due Diligence als Voraussetzung zur | ||
| Unternehmenswertermittlung | 114 | |
| 6.6.6 | Unternehmenswertermittlung | 116 |
| 6.6.7 | Bewertung der Synergien | 128 |
| 6.6.8 | Bewertung der Integrationskosten | 129 |
| 6.6.9 Die Bedeutung der Wertermittlung für die Findung des | ||
| Verkauft/Kaufpreises | 129 | |
| 6.7 | Wie optimiere ich meinen Verhandlungsspielraum? (Verhandlungsphase) | 131 |
| 6.7.1 | Memorandum of Unterstanding | 131 |
| 6.7.2 | Vorvertrag | 132 |
| 6.7.3 | Verhandlungsführung | 132 |
| 6.8 | Habe ich eine Wahl bei der Entscheidung? (Entscheidungsphase) | 136 |
| 6.8.1 | Finanzierungsbestätigung des Käufers als Voraussetzung | 136 |
| 6.8.2 | Varianten für Kaufpreisangebote | 137 |
| 6.8.3 | Keine Steueroptimierung um jeden Preis | 142 |
| 6.9 Wie gestalte ich die handwerklichen Prozesse bis zum Abschluss? | ||
| (Abschlussphase) | 142 | |
| 6.9.1 | Detaillierungsgrad des Kaufvertrages | 142 |
| 6.9.2 | Zusicherungen und Garantien | 144 |
| 6.9.3 | Abschluss des Kaufvertrages | 146 |
| 6.9.4 | Der Übergang | 149 |
| 6.9.5 | Finale Emotionen in der Abschlussphase | 149 |
| 6.10 | Wie gestalte ich die Integration? (Integrationsphase) | 151 |
| 6.10.1 | Zentrale Problemfelder der Integration | 151 |
| 6.10.2 | Anforderungen an ein Integrationsmanagement | 155 |
| 6.10.3 | Zeitliche Abfolge einer Integration | 158 |
| 7 | M&A-Prozesse bei KMU in 30 Punkten | 161 |
| Englisch-Deutsches-Glossar | 173 | |
| Literatur (Auswahl) | 179 | |
| Sachverzeichnis | 181 | |
Sachverzeichnis
A
Abbruchpreis, 51
Abfolge einer Integration, 158
Ablaufplan, 57
Abschlussdruck, 150
Abschreibungen, 113
Abschreibungsmöglichkeiten, 30
Absichtserklärung, 91
Akquisitionsziele, 69
aktive Anlässe, 16
aktives Projektmanagement, 156
Aktivprozess, 145
allgemeine Umwelt, 70
Analyse von Zertifizierungen, 98
Angebotsorientierung, 78
Angebotsvarianten, 137
arbeitsrechtliche Haftungsfragen, 33
asset-deal, 29
assets, 29
Aufsichtsrat, 64
Ausbildungsqualität, 37
Ausbildungsstand, 98
Ausstiegsszenario, 140
Auswahlprozess, 83
B
Börsengang, 139
Bankkredite, 12
Barwert, 120
Bedrohungspotential, 152
Begründungszwang, 150
Beirat, 64
Beratervertrag, 141
Bereinigungen, 108
beteiligte Personen, 59
Betriebsübergang, 33, 35
Betriebsaufspaltung, 19, 147
Betriebsgenehmigung, 97
Betriebsklima, 37
Betriebsrat, 64
Bewertung der Synergien, 128
Bilanzierungshilfen, 110
Bilanzklausel, 144
Black Friday, 4
Branchenhype, 15
Business Angels, 16
C
Call-Center, 84
Call-Option, 131
Checklisten, 94
Closing, 147
Comparative Company Approach, 117
Compliance Due Diligence, 95
Confidentiality Agreement, 86
Corporate Identity, 37,103
D
Darlehensübernahmen, 147
Datenraum, 93
DCF-Verfahren, 122
Diversifikationsdruck, 22
Due Diligence, 92
Dyssynergien, 129
E
earn-out-Klauseln, 52
Eigenkapitalgarantie, 145
eigenwirtschaftliche Nutzung, 34
Einbeziehung der Bank, 49
J. Wegmann, Unternehmensverkauf,
DOI 10.1007/978-3-8349-3801-5, © Springer Fachmedien Wiesbaden 2013
Sachverzeichnis
